Bisher haben wir gelernt, welche Strategien es im Optionshandel gibt, wie wir unser Underlying (Basiswert) auswählen und unser Risiko managen. Nun ist es an der Zeit, zu lernen, wie wir in Bedrängnis geratene Trades wieder zu Gewinnern machen können, indem wir die Königsdisziplin Rollen lernen.
Vorwort
In dieser Beitragsserie möchte ich euch das Wissen zum Thema Optionen vermitteln.
Ihr findet alle weiteren Beiträge zum Thema hier.
Rückblick
Wir haben nun schon die Grundbegriffe kennen gelernt. Außerdem wissen wir, was ein Put und was ein Call ist. Die mathematischen Grundlagen (Griechen), die hinter dem Optionspreis stecken, haben wir auch schon behandelt. Die erste Strategie (das Schreiben von Puts) kennen wir ebenfalls schon. Genauso, wie die zweite Strategie (das Schreiben von Calls), die dritte Strategie (das Schreiben von Spreads) und die vierte Strategie (Strangles und Straddles). Zu guter letzt haben wir die bisher fünfte Strategie (das Schreiben von Iron Condors) kennengelernt. Wie wir uns passende Underlyings (Basiswert) aussuchen (Die Auswahl des Underlyings) haben wir auch schon verinnerlicht. Ebenso wissen wir, wie wir unser Risiko managen können (Risiko und Moneymanagement).
Nun geht es darum, ein die Königsdisziplin Rollen zu erlernen, damit wir in Bedrängnis geratene Trades wieder zu Gewinnern machen können.
Das Rollen
Zuerst einmal müssen wir verstehen, wie das Rollen generell abläuft.
Mal angenommen, wir haben einen Option mit Strike 50 verkauft (haben also die Stillhalterposition inne). Jetzt läuft der Kurs des Basiswerts gegen Ende der Laufzeit in Richtung 50 Geldeinheiten. Unser Trade gerät also langsam in Bedrängnis. Wenn wir uns nun entscheiden zu rollen, würde das wie folgt aussehen:
Schritt #1:
Wir kaufen die Option zurück und realisieren damit erstmal einen Verlust, da die Prämie nun höher ist, als zu unserem Verkaufszeitpunkt.
Schritt #2:
Gleichzeitig verkaufen wir aber eine neue Option, welche weiter in der Zukunft liegt. Hierbei kann der Strike gleich sein, oder aber wir passen ihn an. Für diese neu verkaufte Option nehmen wir wieder Prämie ein. Diese kann sogar höher sein, als der Verlust aus Schritt #1!
Merke: Rollen bedeutet immer den Rückkauf einer Option (meistens mit Verlust) und den anschließenden Verkauf einer neuen Option.
Die Entscheidung zum Rollen
Die erste Frage, die sich beim Thema Rollen stellt ist: Wann rollt man eigentlich?
Ich würde sagen, immer dann, wenn der Kurs gegen die Option läuft, und man die Ein- oder Ausbuchung der zugrunde liegenden Aktien verhindern möchte. Die zugrunde liegende Tradeidee (steigende, gleichbleibende oder fallende Kurse) sollte dabei immer noch intakt sein.
- Du willst endlich den Rendite-Booster im Depot zünden?
- Du willst in allen Marktphasen – egal ob fallend oder steigend – Geld verdienen?
- Du willst dich endlich für deine Limit-Orders und fürs Warten bezahlen lassen?
- Die Statistik soll endlich auf deiner Seite sein?
- Du willst wissen, wie du mit Optionen jährlich 10 – 30 % Rendite erwirtschaften kannst?
Schauen wir uns das im Detail mal im folgenden Chartverlauf an.
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Das Ergebnis: wir haben es geschafft, einen Trade zu einem Gewinner zu machen, obwohl der Kurs lange Zeit gegen uns gelaufen ist. Dabei haben wir auch erfolgreich die Einbuchung des Basiswerts verhindert. Am Ende konnten wir 695 $ einnehmen bei einer Laufzeit von 34 Tagen und einem Risiko von 65.323 $ (nach Tradelaufzeit gewichteter Wert bei Einbuchung). Dies entspricht 1,06 % auf das gesamte Kapital und 5,32 % auf die genutzte Margin – pro Jahr sind das: 11,38 % beziehungsweise 56,90 %.
Die Durchführung
Wie können wir nun den Rollvorgang möglichst komfortabel, schnell und fehlerfrei durchführen?
Dazu verwenden wir eine sogenannte Combo-Order. Wie das im Detail für eine verkaufte Call-Option funktioniert kannst du hier sehen:
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Welchen Vorteil bietet uns die Combo-Order im Vergleich zum manuellen Rückkauf und anschließendem Verkauf der neuen Option?
Diese Art der Order wird nur ausgeführt, wenn beide Geschäfte (Rückkauf und Neuverkauf) gleichzeitig ausgeführt werden können und dabei unser gewünschtes Preislimit eingehalten wird.
Damit erhalten wir genau das, was wir wollten und tragen kein Preisänderungsrisiko, das zweifellos auftreten würde in der Zeit zwischen dem manuellen Rückkauf und dem anschließenden Verkauf. Schließlich sind wir keine Roboter, die alles in Bruchteilen von Sekunden in die Ordermasken eingeben können oder? 😛
Mögliche Arten des Rollens
Hier zeige ich dir eine kurze Übersicht der möglichen Optionen (haha, Wortspiel 😉) beim Rollen:
Szenario 1: ein verkaufter Put gerät in Bedrängnis (der Kurs des Basiswerts sinkt)
| Möglichkeit | Ausübungsdatum | Strike | Prämiendelta | Kommentar Rollen… |
|---|---|---|---|---|
| 1 | ➡️ später | 0️⃣ gleich | 🟢 positiv | nach hinten |
| 2 | 0️⃣ gleich | ⬇️ niedriger | 🔴 negativ | nach unten |
| 3 | ➡️ später | ⬇️ niedriger | je nach Auswahl | nach hinten und unten |
Szenario 2: ein verkaufter Call gerät in Bedrängnis (der Kurs des Basiswerts steigt)
| Möglichkeit | Ausübungsdatum | Strike | Prämiendelta | Kommentar Rollen… |
|---|---|---|---|---|
| 1 | ➡️ später | 0️⃣ gleich | 🟢 positiv | nach hinten |
| 2 | 0️⃣ gleich | ⬆️ höher | 🔴 negativ | nach oben |
| 3 | ➡️ später | ⬆️ höher | je nach Auswahl | nach hinten und oben |
Gerade bei Möglichkeit 3 gibt es quasi unendlich viele Kombinationsmöglichkeiten, die wir auswählen können. Je nachdem bekommen wir für den Rollvorgang eine weitere Prämie oder aber wir müssen dafür bezahlen.
Zusätzlich kann dieses Spielchen auch noch anders herum gespielt werden. Wer verbietet einem denn, einen Put nach oben zu rollen, wenn der Kurs des Basiswerts stark steigt?
Ja du kannst sogar einen Put in einen Call rollen, wenn sich deine Markterwartung für den Trade komplett geändert hat.
Fazit zur Königsdisziplin Rollen
Wie wir gesehen haben, ist das Rollen von Optionen gar nicht so schwer, wie es vielleicht auf den ersten Blick scheint. Die 7 Schritte sind sehr schnell durchgeführt und gehen einem Optionshändler nach kurzer Zeit gut von der Hand. Die größere Kunst besteht darin, die neu verkaufte Option geschickt auszuwählen, da es hier vielfältige Möglichkeiten gibt.
Merke: Durch das Rollen können Trades gerettet und damit zu Gewinnern gemacht werden, welche sonst in einem Verlust geendet hätten.
- Du willst endlich unabhängiger von deinem Job / deinem Chef werden?
- Du willst deine Finanzen selbst in die Hand nehmen und nicht mehr auf dubiose Bankberater vertrauen?
- Du willst Geld nur noch für Dinge ausgeben, die dir wirklich wichtig sind?
- Du hast vor, in der Rente nicht in Armut zu leben?
- Du willst vielleicht sogar schon jetzt in Teilzeit arbeiten oder in Frührente gehen?
Wo kann man Optionen handeln?
Leider bietet nicht jeder deutsche Broker den Handel mit Optionen an. Und wenn, dann meistens mit horrenden Gebühren (z.B. 20 € Gebühr pro Trade – bei 50 € Prämie nicht sehr lukrativ…).
Meldest du dich über meinen Link (inkl. Eingabe des Gutscheincodes) an, kostet dich der Verkauf einer Option nur 3 $ bzw. 1,8 € (anstatt 3,5 $ und 2,0 €). Damit bleibt der Löwenanteil der Prämie bei dir und nicht beim Broker!
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Hast du das Prinzip der Königsdisziplin Rollen verstanden?
Lass es mich gerne in den Kommentaren wissen.
